Las finanzas públicas de México mostraron un desempeño mejor al previsto durante el primer semestre de 2026, pero el resultado se explicó principalmente por un menor ejercicio del gasto público, especialmente en inversión física y el sector energético, y no por una fortaleza generalizada de los ingresos.
Al cierre de junio, los ingresos presupuestarios sumaron 4.3 billones de pesos, alrededor de 141 mil millones menos que lo calendarizado. En contraste, el gasto neto presupuestario alcanzó 4.8 billones de pesos, aunque quedó 499 mil millones por debajo del programa.
Ingresos tributarios con resultados mixtos
La recaudación de impuestos aumentó 0.4% real anual y alcanzó 2.9 billones de pesos. El resultado fue impulsado por el impuesto al valor agregado, que reportó un crecimiento real anual de 10.6% y una recaudación de 880 mil millones de pesos.
Sin embargo, los ingresos provenientes del impuesto sobre la renta disminuyeron 6.2% en términos reales. La caída estuvo relacionada con menores pagos derivados de las declaraciones anuales de personas morales.
Menor gasto de capital
El gasto neto presupuestario creció 2.1% real anual, pero la diferencia frente al calendario se concentró en áreas de capital. La inversión física se contrajo 7.9% real durante el semestre.
La inversión física directa del Gobierno federal disminuyó 50.6% real anual, mientras que la correspondiente a Petróleos Mexicanos cayó 27.3%. Estos datos muestran que la menor presión sobre el déficit estuvo acompañada por un ritmo más lento de ejecución en proyectos de infraestructura y en el sector energético.
Balance fiscal y deuda
El superávit primario y la razón de deuda se ubicaron cerca de 51% del producto interno bruto. La trayectoria fiscal se mantuvo sostenible, aunque la composición del ajuste plantea dudas sobre la calidad del resultado cuando la reducción del déficit depende más de recursos no ejercidos que de un aumento sólido de los ingresos.
El desempeño observado durante la primera mitad de 2026 deja como principal reto mejorar la ejecución del gasto, particularmente en inversión física y energía, al tiempo que se fortalece la recaudación para evitar que el equilibrio fiscal dependa de retrasos en el ejercicio presupuestario.
